En studie visar att de högst betalda VD:arna presterar sämst, och att högre lön korrelerar med sämre prestation jämfört med lägre betalda kollegor. Överkonfidens, där VD:ar med skyhöga löner blir mindre kritiska till sina beslut och ignorerar avvikande information, föreslås vara en huvudorsak till den dåliga prestationen. Längre tid i tjänst förvärrar prestationen, då VD:ar kan tillsätta lojala styrelsemedlemmar som överser underprestation och fortsätter att höja lönen. Högbetalda VD:ar presterar också sämre när det gäller att utnyttja sina aktieoptioner, och håller kvar dem trots att de kunde ha sålt med vinst. Studien fann att högt betalda VD:ar var inblandade i fler fusioner som resulterade i betydligt sämre avkastning för aktieägarna.