Artikeln diskuterar det komplexa europeiska betalningssystemet TARGET2, dess koppling till nationella centralbanker och de risker som uppstår vid obalanser och en potentiell eurokrasch. Den belyser den intensiva debatten kring TARGET2-krediter och tyska skattebetalares riskexponering, med hänvisning till forskning av Hans-Werner Sinn och Timo Wollmershäuser. Förklarar hur euro-clearing för icke-ECB-anslutna länder som Sverige sker via centralbanker som Finlands, och hur Riksbanken hanterar euroinflöden och bokföring av fordringar/skulder. Artikeln varnar för att en eurokrasch kan leda till att säkerheter som ECB tagit emot faller kraftigt i värde, vilket ökar risken för insolvens för ECB och förluster för fordringsägare. Jämför EMU:s system för utjämning av obalanser med USA:s Federal Reserve-system, och konstaterar att EMU saknar en fullständig transfereringsunion, vilket lämnar regleringen av obalanser till de enskilda nationernas centralbanker.