Aktiemarknaden upplever en oväntad och intensiv nedgång, driven av oro för stigande löner som leder till inflation och tvingar centralbanker som Fed att strama åt penningpolitiken. Högre räntor förväntas leda till lägre multiplar och bolagsvinster, vilket kan resultera i en recession, då centralbanker historiskt sett inte lyckats kyla ner ekonomin utan att orsaka en sådan. Artikeln beskriver tre typer av marknadsnedgångar (10% korrektioner, 20%+ korrektioner och krascher) och bedömer att den nuvarande nedgången är en 10% korrektion, med osäkerhet om den kommer att förvärras. Författaren är skeptisk till en fullskalig krasch just nu men betonar vikten av att följa indikatorer som ISM, 10-2 spreaden och equity risk premium för att bedöma risken för recession. Artikeln diskuterar även Sveriges sårbarhet för högre räntor med tanke på den höga skuldsättningen, men menar att en djup lågkonjunktur är osannolik så länge räntorna är låga.