Artikeln hävdar att Tether (USDT) är ett storskaligt bedrägeri, potentiellt det största Ponzi-systemet i historien, och en central drivkraft bakom kryptovalutabubblan. Tether, en "Stablecoin" som påstås vara kopplad till USD, har en historia av tvivelaktiga finansiella metoder, inklusive att inte ha 1:1 USD-täckning, flytta medel för att klara revisioner, förlora pengar till en penningtvättare och svårigheter att hitta banker. Tethers "reserver", som avslöjades på grund av en uppgörelse med NYAG, består till stor del av riskfyllda kommersiella skulder (företagsobligationer, företagscertifikat, säkerställda lån) snarare än kontanter eller statsskuldväxlar, vilket väcker inkonsekvenser och tvivel om deras solvens. Författaren föreslår att Tethers Ponzi-system sannolikt involverar att skapa nya USDT ur tomma intet, låna ut dem till anslutna börser (som Bitfinex, Binance, FTX), som sedan använder USDT för att köpa krypto, vilket driver upp priserna och överkollateraliserar lånen, vilket möjliggör fler lån. Artikeln belyser att icke-USD-reserver för en Stablecoin är problematiska eftersom värdet på krypto tillgångar fluktuerar avsevärt, vilket gör det svårt att upprätthålla en $1-koppling utan ständig justering av reserver, vilket kan leda till potentiell insolvens.